ASML 주식 실적 정리(Q4 FY25)│AI 반도체 장비 관련주 대장주

네덜란드의 본사를 둔 AI(인공지능) 반도체 장비 관련주 중에서도 대장주 ASML이 2026년 1월 28일 장 시작 전, 회계연도 2025년 4분기(Q4 FY25) 실적을 발표했습니다. 특히 “슈퍼을”이라고 불릴 만큼 막강한 기술력 가진 기업으로 인텔(INTC), 삼성전자, SK 하이닉스, TSMC 등 대부분의 기업들이 ASML의 장비를 받기 위해 줄을 서고 있습니다. AI 산업이 발전하면서 반도체 수요가 폭발하고 여기서 장비 수요도 급증하고 있습니다.

과연 AI 수혜를 증명하는 성장을 보여줄지, 최신 실적을 정리 및 분석해 보겠습니다.

1. 실적 요약(Executive Summary)

• 4분기 매출(Revenue)과 주당 순 이익(EPS) 엇갈리게 발표되었지만 순 예약(Net Bookings)이 시장 예상치를 2배 상회한 폭발적인 성장을 보여주면서 AI 수요를 입증했습니다.
• €120억 규모의 신규 자사주매입(BuyBack) 계획을 발표했으며 조직 효율화를 위해 전체 인력의 약 4% 감원할 계획이라고 밝혔습니다.
• 다음 분기(Q1 FY26) 및 회계연도 2026년(FY26) 연간 가이던스 모두 엇갈리게 발표되면서 주가는 약 -2% 하락 마감했습니다.

2. 핵심 지표(Key Metrics)

ASML의 회계연도 2025년 4분기(Q4 FY25) 실적 핵심 지표를 정리하면 아래와 같습니다. (Factset 기준)

구분	발표 수치 (Actual)	시장 예상치 (Consensus)	상회/하회 (Beat/Miss)	전년 동기 대비 (YoY)
매출(Revenue)	€97.18억	€95.7억	Beat	+4.9%
주당 순 이익(EPS)	€7.35	$7.55	Miss	+7.3%
매출총이익 (Gross Profit)	€50.68억	–	–	+5.8%
매출총이익률 (Gross Margin)	52.2%	51.9%	Beat	+0.5%p
순 예약 (Net Bookings)	€131.6억	€68.5억	Beat	+85.6%
리소그래피 판매 대수(Lithography systems sold units)	102대	115대	Miss	-22.7%
순 현금흐름(FCF)	€109.4억	–	–	+23.8%

핵심 실적 지표인 순 예약(Net Bookings)이 전 분기 대비 2배 이상 폭증했으며 시장 예상치도 2배 이상 상회하면서 강력한 AI 수요를 입증했습니다. 이번 4분기에 €17억 자사주매입(Buyback)을 했으며 2028년 12월 31일 까지 최대 €120억 신규 자사주매입(Buyback) 계획을 발표했습니다. 이 외에도 기술 및 IT 조직 효율화를 위한 계획으로 약 1,700명(전체 인력의 4%) 감원이 예상된다고 밝혔습니다.

3. 부문별 매출(Segment Revenue)

이번 실적의 부문별 매출(Segment Revenue) 정리하면 다음과 같습니다.

• 시스템(Systems) : €75.84억 (+6.6%), 시장 예상치 €74.4억 대비 상회(Beat).
• 서비스 및 옵션(service and field option) : €21.34억 (-0.6%), 시장 예상치 €21.1억 대비 상회(Beat).

4. 가이던스(Guidance) 및 컨퍼런스 콜 내용

이번 실적 발표에서 다음 분기(Q1 FY26)와 회계연도 2026년(FY26) 연간 가이던스 수치를 공개했습니다. 또한 실적 발표 이후 있었던 컨퍼런스 콜에서 경영진의 다양한 발언이 있었습니다.

1). 다음 분기(Q1 FY26) 가이던스

• 매출(Revenue) : €82억~€89억, 시장 예상치 €81.3억 대비 상회(Beat).
• 매출총이익률(Gross Margin) : 51%~53%, 시장 예상치 52.5% 대비 부합(In-line) 또는 소폭 하회(Miss).

2). 회계연도 2026년(FY26) 연간 가이던스

• 매출(Revenue) : €340억~€390억, 시장 예상치 €351.5억 대비 상회(Beat).
• 매출총이익률(Gross Margin) : 51%~53%, 시장 예상치 52.9% 대비 부합(In-line) 또는 소폭 하회(Miss).

3). 컨퍼런스 콜 주요 발언

• “지난 몇 달 동안 많은 고객들이 AI 관련 수요의 지속 가능성에 대한 더욱 견고한 기대감을 바탕으로 중장기 시장 전망에 대해 훨씬 더 긍정적인 평가를 내리고 있습니다. 이는 고객들의 중장기 생산 능력 확대 계획과 당사의 기록적인 수주량(Bookings) 증가에 반영되어 있습니다.”
• “분명히 강력한 분기였습니다. 매출 측면에서 기록적인 분기였고, 수주량 측면에서도 기록적인 분기였으며, 순 현금흐름(FCF) 창출 측면에서도 기록적인 분기였습니다.”
• “당사은 EUV 매출의 상당한 증가와 기존 사업 기반 매출 성장에 힘입어 2026년에도 사업이 성장세를 이어갈 것으로 기대합니다. 2026년 이후에도 이러한 성장을 뒷받침하기 위해 인력과 사업 영역에 대한 투자를 지속할 것입니다.”
• “우리는 주로 AI 수요에 대해 고객들이 더 견고하게 인식하고 있기 때문이라고 생각합니다. 그들의 관점에서는 AI가 더 지속 가능해 보입니다. 이러한 인정 덕분에 일부 고객들은 용량에 본격적으로 투자하고 중기 용량 확장 계획을 세우고 있습니다.”
• “AI(인공지능)는 매우 고도화된 반도체를 필요로 하며, 이는 곧 EUV(극자외선) 장비 수요를 견인할 것입니다. 이는 기본적으로 전체 데이터 인프라의 성장을 주도할 것이며, AI가 전체 GDP에 미칠 수 있는 영향력은 상당히 큽니다.”

5. 주가 반응 및 분석

실적 발표 이후 ASML 주가는 -2% 하락 마감했습니다.

매출(Revenue)과 주당 순 이익(EPS)이 다소 엇갈리게 발표되었지만 핵심 지표인 순 예약(Net Bookings)이 서프라이즈한 수치를 공개하면서 실적 발표 직후 장 전 거래에서 +6% 이상 급등하기도 했습니다. 그러나 발표 전 6개월 간, 주가는 이미 2배 이상 상승했기 때문에 일부 차익 실현 매물이 발생하면서 주가는 결국 하락 마감했습니다.

경영진은 지난해 관세 영향으로 2026년도 성장은 2025년 대비 둔화될 것이라는 발언으로 시장에 충격을 주기도 했습니다. 그러나 이번 분기 실적에서 메모리 반도체 가격 상승과 AI 지출 상향에 힘입어 2026년에 성장으로 전환할 것이라고 밝혔습니다. 이 외에도 중국 수출 비중이 지난해 36%에서 올해 20%까지 감소할 것이라고 밝혔습니다.

6. 이번 실적에 대한 의견 및 향후 전망

이번 실적에 대해 월가에서는 AI 수요를 확실히 입증했으며 반도체 장비 업황의 슈퍼사이클이 확실해졌다는 긍정적인 평가를 했습니다. 실적 발표 이후 2곳의 투자은행에서 목표주가를 상향했으며 1곳에서는 투자의견도 상향했습니다. 그동안 시장이 우려하던 AI 서품론을 어느 정도 불식시켰고 중국 시장 리스크도 해소시키는 모습을 보였습니다. ASML의 실적은 반도체 업황 주기를 판단하는 바로미터로 여겨지기 때문에 많은 투자자들이 주목하고 있으며 특히 AI 수요를 판단할 수 있는 지표로도 활용하고 있습니다.

반도체 업황이 확실하게 호황 사이클에 진입했음을 알 수 있으며 당분간 이 상승 추세가 지속될 가능성이 높습니다. 일부 전문가들은 2027년 이상 호황 시기가 지속될 것이라는 의견도 내비치고 있습니다. 그러나 결국 사이클을 보이는 특징이 있는 산업이기 때문에 이에 따른 변동성에 유의해야 합니다.

MSN 기준 월가 전문가 의견(Consensus)을 보면 평균 투자의견 매수(Buy), 목표주가 €1,258, 약 +1% 상승 여력을 보여주고 있습니다.

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※ 주의 사항 : 본 포스팅은 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목의 매수 또는 매도 추천이 아닙니다. 투자의 책임은 본인에게 있습니다.